★★投资中心

投资收益率＝息税前利润/平均经营资产

平均经营资产＝（期初经营资产＋期末经营资产）/2

剩余收益＝息税前利润－（经营资产×最低投资收益率）

★★：销售预测分析中的趋势预测分析

算术平均法：销售量预测值＝（∑第 i 期的实际销售量）/期数

加权平均法：销售量预测值＝∑（第 i 期的权数×第 i 期的实际销售量）

★★★：以成本为基础的产品定价方法

成本利润率定价：

成本利润率＝预测利润总额/预测成本总额

单位产品价格＝单位成本×（1＋成本利润率）/（1－适用税率） 销售利润率定价：

销售利润率＝预测利润总额/预测销售总额

单位产品价格＝单位成本/（1－销售利润率－适用税率）

保本点定价法：

单位产品价格＝（单位固定成本＋单位变动成本）/（1－适用税率）

＝单位完全成本/（1－适用税率）

目标利润法：

单位产品价格＝（目标利润总额＋完全成本总额）/[产品销量×（1－适用税率）]＝（单位目标利润

＋单位完全成本）/（1－适用税率）

变动成本定价法（特殊情况下的定价方法）：

单位产品价格＝单位变动成本×（1＋成本利润率）/（1－适用税率）

【备注】以上的几个公式可以由量本利基本模型的核心公式推导得出，即利润＝销售收入－成本。比如销售利润率定价法，假设单价为 A，那么应该有：A×销售利润率＝A－A×适用的税率－单位成本；推导得出上述公式。

第十章 财务分析与评价

【备注】本章的财务指标比较多，记忆的时候可以“望名生义”，通过名字来记住公式。

★财务分析的方法

定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额

环比动态比率＝分析期数额/前期数额 构成比率＝某个组成部分数值/总体数值

★★偿债能力分析

★★营运能力分析

基本指标包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率以及总资产周转率。

【提示】1.计算周转次数时，存货周转率为营业成本，而其他周转率均为营业收入；2.考试中，如果告诉了某项资产的期初期末数值，为了和分子时期数配比，原则上应该计算期初期末数的平均值，除非题目特别说明用期末数，或者无法取得期初数，此时可以用期末数近似替代；3.周转天数＝计算期（通常是 365 天）÷周转次数。

★★★盈利能力分析

营业毛利率＝营业毛利÷营业收入×100%；其中：营业毛利＝营业收入－营业成本营业净利率＝净利润÷营业收入×100%

总资产净利率＝净利润÷平均总资产×100% 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

总资产净利率＝净利润÷平均总资产＝营业净利率×总资产周转率

净资产收益率＝净利润÷平均净资产＝净利润÷平均总资产×平均总资产÷平均净资产＝资产净利率×

权益乘数

【提示】这类指标的记忆并不困难，通过其名称，基本上也就八九不离十。尤其要注意的是净资产收益率， 这是杜邦分析体系的核心指标。

★发展能力分析

营业收入增长率＝本年营业收入增长额/上年营业收入×100% 总资产增长率＝本年资产增长额/年初资产总额×100%

营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%

资本保值增值率＝扣除客观因素影响后的期末所有者权益÷期初所有者权益×100%

所有者权益增长率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%（其中：本年所有者权益增长额

＝年末所有者权益－年初所有者权益）

【提示】除了资本保值增值率之外，其他的指标均为：本期增长额/期初（上期）数。

★★现金流量分析

营业现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入

每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数

全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100% 净收益营运指数＝经营净收益÷净利润

其中：经营净收益＝净利润－非经营净收益

现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金

【提示】除了净收益营运指数外，其他指标的分子均为“经营活动现金流量净额”。

★★上市公司特殊财务分析指标

基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数

每股股利＝普通股现金股利总额/年末普通股股数（股数为年末数） 市盈率＝每股市价/每股收益

每股净资产＝股东权益总额/发行在外的普通股股数（股数为年末数） 市净率＝每股市价/每股净资产

【备注】基本每股收益的分母调整需要注意，如果是分发股票股利，虽然股数增加，但是不增加新的资本， 此时不考虑时间权重；如果是发行普通股筹资，股数增加，资本也一并增加，此时才考虑普通股股数增加的时间权重。

★★★企业综合绩效分析的方法

杜邦分析法：净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

＝净利润/营业收入×营业入/平均总资产×平均总资产/平均股东权益

【备注】核心公式，务必掌握

经济增加值：经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本