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2023中级会计职称财务管理答疑周刊

(资料图)

问题索引：

问题一：相关系数不同取值的含义？

问题二：风险类别？

问题三：β系数大小的含义？

问题四：Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的区别？

问题五：对“风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大”的理解？

【问题一】相关系数不同取值的含义？

【解答】

【问题二】风险类别？

【解答】（1）非系统风险（可分散风险） 也称特殊（有）风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。如：一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败等引起的风险。

（2）系统风险（不可分散风险） 也称市场风险，是指影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。如：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等引起的风险。

【问题三】β系数大小的含义？

【解答】

【问题四】Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的区别？

【解答】（1）Rm的常见叫法有：

平均风险股票的“要求收益率”

平均风险股票的“必要收益率”

平均股票的要求收益率

市场组合要求的收益率

股票市场的平均收益率

市场平均收益率

平均风险股票收益率

证券市场平均收益率

市场组合的平均收益率

市场组合的平均报酬率

市场组合收益率

股票价格指数平均收益率

股票价格指数的收益率

证券市场组合平均收益率

所有股票的平均收益率等

记忆诀窍：Rm的常见叫法中，没有“风险”二字，即使个别有，但是“风险”和“收益率”也不是连在一起，因此，但凡指标中不涉及“风险”的，或者“风险”和“收益率”不是连在一起的，都属于Rm。

（2）（Rm－Rf）的常见叫法有：

市场风险溢酬

风险价格

平均风险收益率

平均风险补偿率

股票市场的风险附加率

股票市场的风险收益率

市场组合的风险收益率

市场组合的风险报酬率

证券市场的风险溢价率

市场风险溢价

证券市场的平均风险收益率

证券市场平均风险溢价等

记忆诀窍：Rm－Rf中减掉了无风险收益率，所以，只剩风险收益率，因此，该指标中都会带“风险”二字。

（3）β×（Rm－Rf）的常见名称有：

某种股票的风险收益率

某种股票的风险报酬率

某种股票的风险补偿率

记忆诀窍：β×（Rm－Rf）的常见叫法中，必须是某种股票的，而且风险和“收益率、报酬率、补偿率”是连在一起的。

另外，β×（Rm－Rf）的叫法并不多，建议大家强化记忆，掌握这几个特殊的名称。

【问题五】对“风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大”的理解？

【解答】对风险的平均容忍程度越低，说明越不能接受风险，如果要接受这项风险，需要用较高的风险收益来补偿投资者。所以对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬率越大。（Rm－Rf）越大，对对风险的平均容忍程度越低。

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