每股收益

无差别点

每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

快速

求解

无优先股

EBIT＝

有优先股

用I＝借债利息＋DP/（1－T）

套用左式

决策

原则

（1）当公司预期EBIT（或S）＝每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案和股权筹资方案无差别；

（2）当公司预期EBIT（或S）>每股收益无差别点EBIT（或S）时，选择负债筹资方案；

（3）当公司预期EBIT（或S）<每股收益无差别点EBIT（或S）时， 选择股权筹资方案

【口诀】小权大负